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化工板块今日(8月1日)继续回调。反映化工板块整体走势的化工ETF(516020)震荡走弱,盘中场内价格一度跌超1%,截至收盘,跌0.77%。
成份股方面,民爆用品、合成树脂、聚氨酯等板块部分个股跌幅居前。截至收盘,广东宏大跌3.31%,蓝晓科技、圣泉集团、万华化学等跌超2%,金发科技、云天化、卫星化学等多股跌超1%。
尽管板块近两日出现回调,但从资金面、政策面及近期走势来看,化工板块行情或仍未结束。
【化工板块近期涨势喜人】
化工板块近期行情不断,7月以来,板块表现显著优于大盘。数据显示,截至今日收盘,化工ETF(516020)标的指数细分化工指数自7月1日至今累计涨幅达到6.51%,显著优于同期上证指数(3.35%),沪深300指数(3.02%)等A股主要指数。
注:细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年:51.68%;2021年:15.72%;2022年:-26.89%;2023年:-23.17%;2024年:-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。
【资金持续加码】
化工板块场内热门布局工具化工ETF(516020)近期频频吸金。交易所数据显示,截至昨日(7月31日)收盘,化工ETF(516020)近5个交易日中有4个交易日获资金净申购,合计净申购额超9600万元;近10个交易日中,化工ETF(516020)更是有9个交易日获资金净申购,合计净申购额超过2.8亿元。
【机构频频看好板块布局机会】
近期,行业“反内卷”备受关注。东方证券表示,市场对于“反内卷”的政策预期进一步提升,石化与化工行业估值有所修复,其中表现较为突出的是产品价格也出现上涨的品种。其认为自从2022年景气度高点之后,石化化工行业指数持续下跌。在“反内卷”政策预期出现前,行业的景气度与估值水平都已处于较低水平,在强政策预期驱动下,出现估值修复也比较合理。
德邦证券表示,自2024年9月以来,地产消费等一揽子政策陆续出台,有望消除市场前期担忧、提振经济信心,化债和稳定房地产等政策也有望带动终端化工品需求。结合供给端,本轮自2021年以来的化工扩产周期或已步入尾声,此前《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标,新“国九条”出台引领高质量发展,化工行业或迎新一轮供给侧改革,国内供给侧有望边际大幅改善。此外,本轮扩产过程中,中国化工凭借后来居上的规模、管理、研发等优势,正在加速抢占全球市场份额。化工行业有望进入新一轮长景气周期。
此外,从估值角度来看,当前亦或为化工板块较好布局时机。数据显示,截至昨日收盘,化工ETF(516020)标的指数细分化工指数市净率为2.05倍,位于近10年来21.76%分位点的低位,中长期配置性价比凸显。
展望后市,中金公司指出,若“反内卷”政策陆续落地,叠加大宗原材料价格回落缓解成本压力,其认为化工行业盈利拐点有望加速到来,或迎来布局机会。
就布局方向而言,国联民生证券表示,当前市场投资策略偏多元化,建议关注反内卷、内需、国产替代方向。反内卷方向关注度仍较高,传统周期化工板块尽管大多仍处于历史底部,但部分子行业在“反内卷”政策助力下,高位落后产能有望面临淘汰,相关产品供需格局存改善预期;内需方面,外需在贸易壁垒扰动下仍存不确定性,需要重视民爆、农化等内需支撑方向;国产替代方面,关税扰动下,新材料、电子化学品等国产替代方向值得关注。
如何把握化工板块反弹机遇?借道化工ETF(516020)布局效率或更高。公开资料显示,化工ETF(516020)跟踪中证细分化工产业主题指数,全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股,包括万华化学、盐湖股份等,分享强者恒强投资机遇;其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股,全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金(A类012537/C类012538)布局化工板块。
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